Braunwald : la fin du ski contestée, le propriétaire offre 32 centimes l'action

Braunwald au-dessus de la vallée de la Linth, avec le Tödi en arrière-plan. Photo : Kanton Glarus, Samuel Trümpy Photography via Wikimedia Commons, CC BY 2.0

Braunwald, le village sans voitures au-dessus de Linthal, dans le canton suisse de Glaris, entre dans l'hiver 2026/27 sans ski de piste pour la première fois. Le lundi 26 octobre 2026, un groupe d'actionnaires a demandé à l'autorité cantonale de conciliation d'annuler quatre décisions de l'assemblée générale du mercredi 26 août. Les jeudi 5 et vendredi 6 novembre, les Glarner Nachrichten et le Blick ont rapporté la réponse de l'actionnaire principal : Richi Bolt offre aux petits actionnaires 32 centimes par action.

• Sportbahnen Braunwald AG a perdu CHF 1 641 406 sur l'exercice clos le 30 avril 2026 et est surendettée au sens du droit suisse des sociétés, écrit son organe de révision.
• Le conseil d'administration a décidé le jeudi 18 juin 2026 de mettre fin au ski de piste ; la Gumenbahn est fermée depuis le lundi 19 octobre 2026.
• Le groupe d'actionnaires « Bruuwald zäme » a saisi l'autorité de conciliation le lundi 26 octobre, dernier jour du délai de deux mois.
• Bolt, qui détient un peu moins de la moitié des actions, offre désormais 32 centimes par action, le double de l'offre faite par le groupe début octobre.
• L'hiver 2026/27 court du samedi 19 décembre au dimanche 14 mars avec deux remontées, de la luge, du snowtubing et de la randonnée hivernale.

Le communiqué du groupe, publié par glarus24 le jeudi 29 octobre, vise quatre décisions de l'assemblée générale du mercredi 26 août 2026 : le procès-verbal de l'assemblée 2025, les comptes annuels 2025/26, le report de la perte de CHF 1 641 406,31 et l'élection de Torgler Revision AG comme organe de révision pour 2026/27. Le groupe estime que les comptes ne reflètent pas la fin annoncée du ski et met en doute l'indépendance de l'organe de révision. Au sujet des remontées, il écrit qu'une vente de l'infrastructure, en particulier de la Gumenbahn, « sera combattue par tous les moyens juridiques disponibles ».

Le Tages-Anzeiger a rapporté le samedi 31 octobre que le délai pour agir en justice expirait ce lundi-là, selon Christian Portmann, porte-parole du groupe et vice-président de l'association des propriétaires non résidents. Aucune date d'audience n'était publique au samedi 7 novembre 2026.

L'actionnaire principal n'a pas vendu. Début octobre, le groupe avait offert CHF 300 000 pour la participation de Bolt, qu'il estime à environ 46 %, à condition qu'il renonce aux prêts qu'il a accordés à la société. La NZZ écrivait le dimanche 11 octobre que Bolt avait laissé passer le délai et refusé de commenter. Après une rencontre dans la semaine du lundi 12 octobre, les deux parties se sont entendues sur une évaluation indépendante des installations. « Les attentes de prix pour les participations sont très éloignées », a déclaré l'initiatrice Bettina Ledergerber au Blick le mercredi 14 octobre.

La Südostschweiz a rapporté le jeudi 5 novembre que Bolt offre désormais aux petits actionnaires 32 centimes par action, le double de l'offre du groupe. Le Blick a ajouté le vendredi 6 novembre que Bolt détient un peu moins de la moitié des actions. Avec une majorité, il pourrait décider seul ; le groupe conseille à ses membres de conserver leurs actions. La société n'a pas publié le nombre total d'actions, si bien que la valeur totale de l'offre est inconnue.

Les comptes révisés de l'exercice clos le 30 avril 2026, publiés pour l'assemblée générale, montrent l'état de la société :

L'organe de révision écrit que la société est « surendettée au sens de l'art. 725b CO » et que le conseil d'administration a évité l'avis au juge parce que des créanciers ont postposé CHF 1,4 million. Le rapport du conseil indique lui-même que l'hiver a commencé sans ski par manque de neige, après l'engagement de plus de 40 saisonniers et environ CHF 1 million dépensé en préparatifs. Le conseil conclut qu'une exploitation de ski est « hautement déficitaire et hautement risquée » pour la société.

Le conseil d'administration a pris sa décision le jeudi 18 juin 2026 et l'a annoncée le vendredi 19 juin. Lors de l'assemblée générale du mercredi 26 août, le conseil disposait de 52 % des voix et a rejeté une motion demandant un examen spécial, a rapporté la SRF. « Nous n'avons pas pris cette décision à la légère ni dans la précipitation », a déclaré Bolt après l'assemblée.

Le funiculaire de Linthal à Braunwald appartient à une société distincte et circule tous les jours. Le canton de Glaris a garanti ses liquidités avec CHF 600 000 le lundi 17 août 2026, première étape d'un paquet qui nécessite CHF 2,8 millions supplémentaires jusqu'à la mi-2027.

Braunwald était une montagne familiale : sept installations entre 1 256 et 1 901 mètres, selon la NZZ. Une famille qui y skiait regarde désormais vers Elm, Flumserberg ou le côté du Klausen pour le même genre de journée. Pour cette journée, le ski ne change pas : un ski de carving tolérant ou un all-mountain étroit de 76 à 84 mm, comme l'Elan Wingman 83 Ti ou le Head Supershape e-Rally, et un modèle plus court et plus souple pour les enfants.

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• glarus24, « Aktionäre fechten GV-Beschlüsse an und wehren sich gegen Verkauf der Infrastruktur », 29 octobre 2026
• Südostschweiz / Glarner Nachrichten, « Richi Bolt macht Kleinaktionären Kaufangebot für ihre Aktien », 5 novembre 2026
• Blick, « Richi Bolt will Aktien zukaufen », 6 novembre 2026 ; « Aktionäre wollen Gumenbahn retten », 31 octobre 2026 ; « Jetzt laufen doch Verkaufsgespräche », 14 octobre 2026
• Tages-Anzeiger, « Aktionäre fechten Beschlüsse der Sportbahnen Braunwald an », 31 octobre 2026
• NZZ, « Eine Gruppe will die überschuldeten Sportbahnen Braunwald übernehmen », 11 octobre 2026
• SRF, Schweiz Aktuell, 26 août 2026
• Sportbahnen Braunwald AG, comptes annuels et rapport du conseil d'administration 2025/26, offre hiver 2026/27 et horaires d'exploitation, consultés le 7 novembre 2026
• Bruuwald zäme, communiqué du 29 octobre 2026 et plan d'affaires intérimaire du 5 octobre 2026