18,3 % vs 9,6 %: el mayor accionista de Vail Resorts apoya al consejo ante Oasis

Un esquiador en una pista de Beaver Creek, Colorado, una de las 42 estaciones de Vail Resorts. Foto: Joe Lin vía Wikimedia Commons, CC BY 2.0, recortada.

Baron Capital, que posee el 18,3 % de Vail Resorts, anunció el viernes 30 de octubre de 2026 que votará a favor de los nueve consejeros que propone la empresa. Esa misma tarde, el fondo activista Oasis Management, con el 9,6 %, retiró a dos de sus cuatro candidatos al consejo. Ambas partes habían firmado el lunes 26 de octubre un acuerdo de confidencialidad para negociar un posible pacto. La votación del lunes 14 de diciembre decidirá quién dirige 42 estaciones de esquí, de Whistler Blackcomb a Park City y Breckenridge.

• Baron Capital posee 6.536.697 acciones, el 18,3 % de Vail Resorts, y respalda al consejero delegado Rob Katz y a la lista completa del consejo.
• Oasis redujo su lista de cuatro a dos candidatos el 30 de octubre: siguen el exconsejero delegado de Disney Bob Chapek y el financiero M. Ashton Hudson; Picabo Street y Bryce Roberts quedan fuera.
• Oasis y Vail Resorts firmaron un acuerdo de confidencialidad el 26 de octubre; ninguna de las partes ha dicho de qué tratan las conversaciones.
• La junta anual es una votación virtual el lunes 14 de diciembre de 2026 a las 9:00, hora de la montaña; la fecha de registro fue el 19 de octubre.
• Oasis afirma que no quiere una Vail «ligera en activos»; de fondo sigue la pugna por la venta de Park City Mountain al consejero delegado de Cloudflare, Matthew Prince.

Los días 9 y 10 de septiembre de 2026 Oasis nominó a cuatro candidatos, según la circular de representación revisada que Vail Resorts presentó ante la SEC el 2 de noviembre. El 16 de septiembre Oasis presentó su Schedule 13D, el formulario que señala una intención activista, con una participación de alrededor del 6,2 % en ese momento, como informó KPCW desde Park City.

El Vail Daily interpretó el recorte de la lista como una posible vía hacia un acuerdo que dé asiento a los dos candidatos que le quedan a Oasis. Oasis no explicó por qué retiró a Street y Roberts. Un tercer candidato, el accionista autonominado Gregory Meyer, sigue en la papeleta con su propia tarjeta de voto dorada.

La circular revisada enumera a los accionistas con más del 5 % a fecha de registro. Vail Resorts tenía 35.717.551 acciones en circulación el 19 de octubre de 2026.

La propia Oasis declaró 3.429.033 acciones, alrededor del 9,6 %, en su circular definitiva del 2 de noviembre. Reuters escribió el 30 de octubre que la acción había subido un 13 % desde enero hasta los 151,37 $, pero que había caído casi un 50 % en cinco años, y cifró el valor bursátil de la empresa en unos 5.000 millones de dólares.

En su carta del 2 de noviembre, Oasis sostiene que las visitas de esquiadores de Vail Resorts en Norteamérica cayeron un 15 % en la temporada 2025-26, mientras que el sector bajó un 10 %. Para la temporada 2026-27, Oasis afirma que las ventas en unidades de los productos de forfait han bajado alrededor de un 12 %, tras dos temporadas de descensos de cerca del 3 %. Oasis también escribe que la acción ha perdido más del 50 % en cinco años, «borrando más de 8.000 millones de dólares de valor de mercado», citando como fuente datos de FactSet y Bloomberg a 30 de octubre.

El fundador de Oasis, Seth Fischer, dijo en el comunicado: «Nuestro objetivo es hacer mejor a Vail Resorts, no trocearla». El fondo enumera seis iniciativas: nuevos productos de forfait y entradas, mejor oferta de comida y bebida, uso de las montañas todo el año, una estrategia de marketing moderna, un programa de fidelización y mejoras tecnológicas. La carta afirma que el plan «no incluye pasar a un modelo ligero en activos».

La carta del consejo del 30 de octubre afirma que la empresa ha ejecutado una estrategia clara en los 17 meses transcurridos desde que Rob Katz volvió como consejero delegado en mayo de 2025. Reivindica una satisfacción récord de los clientes el pasado invierno y unas ventas de forfaits por delante del sector para la próxima temporada. Cita más de 2.000 millones de dólares de inversión en las estaciones entre 2016 y 2025.

Ron Baron, accionista desde hace 30 años, aparece citado en esa carta: «La oportunidad de Vail Resorts está en aprovechar toda la fuerza de su red de estaciones irremplazables, no en desmantelarla». El consejo califica la campaña de Oasis de «perturbadora y mal informada». Investing.com informó de que las acciones de Vail cedieron un 1,74 % el 30 de octubre.

Vail Village en febrero de 1974. Foto: Ron Hoffman, Archivos Nacionales de EE. UU., vía Wikimedia Commons, dominio público.

Las palabras más duras giran en torno a Park City Mountain, en Utah. El consejero delegado de Cloudflare, Matthew Prince, residente en Park City, dice desde mayo de 2025 que quiere comprar la estación. El consejo de Vail escribe que Prince presentó a Roberts y Street a Oasis alrededor de una semana antes de su nominación, y que eso pone en duda la independencia y el criterio de los candidatos de Oasis.

Oasis niega cualquier coordinación: «Ninguno de nuestros dos candidatos ha hablado jamás con el señor Prince», dice la carta. Prince declaró al Vail Daily: «Me divierte vivir gratis en la cabeza de Ron Baron». Añadió que no posee acciones de Vail y que no tiene ningún acuerdo con Oasis. Park City es también donde una huelga de pisters por una subida de 2 $ en el salario base por hora cerró terreno durante las vacaciones navideñas de la temporada 2024-25, un episodio que Oasis usa como prueba de una experiencia del cliente estancada.

A 3 de noviembre de 2026 no se ha anunciado ningún acuerdo. Finimize señala que un recorte de la lista más un acuerdo de confidencialidad suele significar que ambas partes exploran un pacto. SnowBrains apuntó en agosto que Vail es el único gran operador de estaciones de esquí cotizado, por lo que el desenlace marcará la pauta para todo el sector.

Gane quien gane el 14 de diciembre, la red Epic Pass funcionará con normalidad este invierno: Keystone abrió el 30 de octubre y Breckenridge y Vail le siguen en noviembre. El terreno es la misma mezcla: pistas pisadas y bowls de altura en Colorado, polvo de Utah en Park City, descensos largos en Whistler y nieve dura de Nueva Inglaterra en Stowe.

Para ese abanico, un esquí all-mountain de entre 88 y 96 mm de patín es la elección segura. El Atomic Maverick 88 Ti tiene 88 mm de patín en 176 cm con un radio de 18,2 m, según las cifras de Atomic. El K2 Mindbender 89Ti se queda en 89 mm. Si esquías más en los bowls, el Blizzard Rustler 9 y el Elan Ripstick 96, ambos de 96 mm, flotan más. Nuestra lista de mejores esquís all-mountain los compara uno junto a otro, y Pick-a-Ski clasifica el catálogo según tu nivel y tu terreno.

• Vail Resorts, circular de representación definitiva revisada (DEFR14A) y carta del consejo (DEFA14A), SEC, 30 de octubre y 2 de noviembre de 2026.
• Oasis Management, carta a los accionistas y circular definitiva (DFAN14A, DEFC14A), SEC, 2 de noviembre de 2026.
• Reuters, Bloomberg, Investing.com, 30 de octubre de 2026; Vail Daily, 31 de octubre de 2026; Finimize, noviembre de 2026.
• KPCW, 16 de septiembre de 2026; SnowBrains, 17 de agosto de 2026.